本周国废黄板纸价格下跌,打包站回收价格缓慢跟跌;浆市高位僵持,现货市场需求起伏有限;包装纸延续弱势,文化纸涨价函频发,市场观望气氛浓厚。维持轻工“增持”评级,推荐标的:太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、华旺科技、中顺洁柔、晨鸣纸业、恒安国际、百亚股份、豪悦护理、裕同科技、山鹰国际。海外阔叶浆存新产能投放预期,针叶浆稳定性相对较强,国内下游需求支撑欠佳;成品纸终端需求仍需宏观经济支持,特种纸格局更优且盈利弹性更取决于成本端,文化纸行业格局有望持续优化,废纸系原材料掌控能力决定核心竞争力。
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