新能源业务持续放量，未来增长动力充足

维持增持评级，上调目标价至18.7元。公司新能源业务占比持续提升，消费电子业务进一步增长。我们维持公司2022/2023/2024年EPS为0.63/0.85/1.13元，给予其2023年22倍PE估值，上调目标价至18.7元。新能源业务迎来放量期，占比持续提升。公司深度参与T客户多个产品线（充电桩、ModelS/X/3/Y、电动皮卡、机器人等），涵盖电力集成片/高压线束Busbar等产品，单车价值量高达250-300美金。公司2022H1新能源相关业务收入达到5.48亿元，同比增长52.84%，占总收入的比重提升到28%（2021年同期为22%）。T客户电车预计未来几年交付量CAGR50%+，公司将伴随大客户成长，业绩弹性充足。积极布局无线充电等产品线，未来增长动力充足。公司前瞻布局新能源车无线充电等产品，目前已经拿到高端新能源车无线充电系统定点项目，单车价值量大，预计将逐步开始小批量量产。同时公司与博世深度合作汽车配件和氢燃料电池配件，汽车类产品终端对应大众、丰田、通用等全球知名车企，预计将陆续放量。A客户手机高价值量料号持续突破，XR单机ASP大幅增长。得益于产品升级与份额突破，公司在A客户手机散热屏蔽件中量价持续提升，A客户手机新品需求稳健拉货积极，公司有望深度受益。其在M客户VR下一代产品单机ASP大幅增长，并且积极进入A客户MR供应链，伴随着新品发布，公司业绩也将加速释放。风险提示。疫情恶化的风险；中美贸易摩擦的不确定性

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