2022年8月宏观经济月报：经济“回踩”，政策加力

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2022年8月，中国宏观经济呈现以下特点：出口、基建和制造业投资保持高增长，形成二次修复的主要拉动，但房地产投资进一步下滑，消费修复不稳固。生产小幅放缓，规上工业增加值同比增速小幅放缓，下降0.1pct至3.8%；就业有所改善，但青年就业压力继续上升，7月城镇调查失业率小幅回落0.1pct至5.4%，但16-24岁青年人群失业率进一步上行0.6pct至19.9%，再创历史新高。消费修复放缓，商品消费修复放缓，服务消费仍处于收缩区间，但降幅收窄。房地产投资收缩加剧，受“稳增长”政策支撑，基建和制造业投资保持高增长。产业链优势支撑出口超预期，内需较为疲弱，叠加大宗商品价格高企等因素，进口持续低迷。前瞻地看，在疫情持续扰动和预期转弱的影响下，后续经济或延续弱复苏和结构分化的格局。