策略点评报告：仍需保持耐心

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报告标题：流动性最宽松时刻已经过去，市场正在回归基本面

报告核心观点：

1. 流动性最宽松时刻已经过去，市场正在回归基本面。
2. 海外联储鹰派表态意味着全球流动性依然趋紧，9月缩表加速对于风险资产的冲击可能更加直接。
3. 国内市场利率向着政策利率的进一步收敛也反映了市场对于货币政策预期正在加速修正。
4. 好于预期的二季报意味着业绩风险的后移，盈利“U型底”概率上升。
5. 大小盘股的切换正在演绎，而价值与成长的切换仍需耐心等待。
6. 仍需保持耐心，大盘股的配置价值正在凸显。
7. 风险提示：地缘冲突超预期，中美贸易摩擦超预期，疫情反复超预期。

报告总结：

该报告认为，流动性最宽松的时刻已经过去，市场正在回归基本面。海外联储鹰派表态意味着全球流动性依然趋紧，9月缩表加速对于风险资产的冲击可能更加直接。国内市场利率向着政策利率的进一步收敛也反映了市场对于货币政策预期正在加速修正。报告还指出，好于预期的二季报意味着业绩风险的后移，盈利“U型底”概率上升。大小盘股的切换正在演绎，而价值与成长的切换仍需耐心等待。报告建议投资者仍需保持耐心，大盘股的配置价值正在凸显。同时，报告也提醒投资者关注地缘冲突、中美贸易摩擦和疫情反复等风险。