宏观定期：稳增长力度增强，预计延续弱复苏

8月宏观观点：稳增长力度增强，预计延续弱复苏。8月全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，较上月回落0.1个百分点，制造业生产偏弱。地产拖累投资下滑，基建投资逆势增长。7月我国固定资产投资同比增长5.7%，较前值小幅回落0.4%。商品消费有所回落，食品消费边际改善。7月份，社会消费品零售总额同比增长2.7%，增速比6月份回落0.4个百分点。信贷需求下滑，社融总量结构双缩。7月社融存量为334.9万亿元，同比增长10.7%。出口动能延续高增，订单有所背离。7月我国出口当月同比增长18%，较前值增长0.3%，展现出较强的出口韧性。CPI上扬PPI回落，通胀压力整体平稳。7月份，受猪肉、鲜菜等食品价格上涨及季节性因素影响，CPI上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2%。政策：央行降息对冲信贷下滑，财政增量5000亿专项债。预计延续弱复苏。当前我国经济整体复苏动能偏弱，但结构上又存在分化。

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