东风股份发布中报,1H22实现收入19.66亿元,同比增长5.6%,实现归母净利润2.41亿元,同比下降48.6%。公司持续以“增烟标、扩药包、加赛道”为战略方向,夯实包装印刷主业基础,并持续加大对I类医药包装及新型材料板块的投入力度。1H22公司实现毛利率31.75%,同比-1.8pct;单Q2实现毛利率31.28%,同比-2.0pct。公司新业务有序发展,有望打造全新增长点。我们预计2022-2024年公司归母净利润分别为6.42亿元、7.56亿元、8.85亿元,对应当前股价PE分别为12.6X、10.6X、9.0X,维持“买入”评级。
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