芳纶大幅扩张，盈利能力有望持续提升

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泰和新材发布2022年半年度报告，实现营业收入195,173.47万元，同比下降8.19%；营业利润37,828.07万元，同比下降37.82%；利润总额37,802.58万元，同比下降38.07%；归属于上市公司股东的净利润29,142.10万元，同比下降33.83%。芳纶板块盈利能力强，景气度有望持续。芳纶行业呈供应紧张的局面，公司芳纶业务发展良好，虽然部分原料受能源及供需关系影响，价格有所上涨，但公司芳纶业务盈利情况仍实现同比上升。氨纶行业持续扩张叠加需求低迷，中小产能或加速出清。公司计划将间位芳纶和对位芳纶均扩张至2万吨。预测公司2022-2024年收入分别为48.88、72.35、82.48亿元，EPS分别为0.83、1.54、1.85元，当前股价对应PE分别为20.3、10.9、9.1倍，维持“买入”投资评级。