宏观月报：7月全口径供给侧：踟躇求进，动能不均

腾景宏观月报：7月全口径供给侧数据出炉，行业增速总体平稳，但经济内生动能尚不足。工业、服务业、建筑业、农业增速分别为3.78%、1.69%、3.93%、4.9%。其中，工业微幅上升，服务业持续恢复，建筑业受夏季高温影响回落较大，农业保持稳定。增量部分，工业、服务业、建筑业、农业贡献率分别为47%、28.2%、9%、15.8%，经济增长结构持续改善。房地产投资、工业企业出口交货值与工业增加值同比走势契合度较高，工业增加值增速放缓，与之对应的需求端工业品出口呈现高点回落迹象，并且房地产投资降幅持续走阔，制约工业经济运行。上游工业行业增速维持高位、略有下行，整体运行情况依旧好于下游行业；而靠近终端需求的中下游行业增速放缓，与上游行业增速差值较为明显。

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