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贝达药业发布了2022年半年度报告,营收同比增长8.50%,但受股权激励费用支出影响,归母净利润下降55.96%。埃克替尼销量快速增长,预计实现销售收入约10亿左右,随着术后辅助用药患者持续增长,其适应症的拓展和赠药政策的调整将进一步拉动其放量。恩沙替尼放量显著,一线治疗适应症上市,市场竞争格局良好,未来几年有望持续快速放量。公司研发投入持续加大,大分子抗体药物贝伐珠单抗已快速实现商业化,公司在研管线丰富,贝福替尼二线适应症和伏罗尼布肾癌适应症处于NDA阶段。我们预测公司2022-2024年归属于母公司净利润分别为4.27亿元、6.21亿元和8.50亿元,首次覆盖,给予“买入”评级。