全产业链热电技术供应商，高性能领域迎突破

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富信科技是一家全产业链半导体热电技术解决方案及应用产品提供商，主营业务包括半导体热电器件及以其为核心的热电系统、热电整机。2022年上半年，公司实现营收2.97亿元，同比-7.05%；实现归母净利润0.34亿元，同比-4.20%；毛利率25.60%，同比下降2.11pct。其中，半导体热电整机实现营收1.72亿元，同比增长5.64%；热电器件与热电系统分别实现营收0.42/0.50亿元，同比下降20.81%/28.39%。公司实现在Mi cro-TEC上的技术突破，截止上半年，公司开发Micro TEC产品共75个型号，涉及通信、汽车、医疗等领域，此外，前期开发的6个工业领域新产品实现了量产。公司已经完成200万片的产能建设，并对后续扩产的关键设备进行提前采购。预计2022-2024年公司实现收入8.00/9.84/12.12亿元，实现归母净利润0.95/1.49/1.91亿元，对应PE为43/28/22倍。首次覆盖，给予“增持”评级。