东鹏饮料：省外表现亮眼，利润超预期

东鹏饮料发布2022年中报，营收42.9亿元，同比增长16.5%，归母净利润7.6亿元，同比增长11.7%。其中，2022Q2营收22.9亿元，同比增长15.9%，归母净利润4.1亿元，同比增长22.8%。分产品来看，东鹏饮料收入略低于预期，省外市场表现亮眼，华东西南多点开花，广东市场受疫情影响下滑。分渠道来看，经销渠道收入38.5亿，同比增长11.7%，直营渠道收入3.5亿，同比增长6.9%。分地区来看，省外市场开拓顺利，华东西南华北市场表现亮眼。全国营销本部和全国直营本部的合计销售收入占比由2021全年的54.06%上升到2022年H1的61.54%。经销商及终端数量方面，公司上半年新增经销商505家，减少227家，截至2022H1公司经销商数量2590家，较年初增长12%，覆盖全国约250万家终端门店，较年初增长41万家，增速19.6%。Q2扣非净利率微增，PET成本拖累，销售费用率下降抵消成本影响。

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