电商高增全国扩张，多举应对短期经营压力

百亚股份发布2022年半年报，公司实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，主要由于国内外宏观环境、新冠疫情、市场竞争环境、渠道结构变化等多重负面因素扰动。分产品看，卫生巾：1H22实现收入6.1亿元，同比增长0.11%，主要为公司自主品牌自由点驱动。纸尿裤：上半年实现收入0.64亿元，同比下降19.58%。ODM：上半年实现收入0.63亿元，同比下降9.79%。分地区看，川渝地区：实现收入2.68亿元，同比下降20%；云贵陕地区实现收入1.56亿元，同比下降11.03%；其他地区实现收入1.13亿元，同比增长27.4%。分渠道看，经销商与KA渠道：上半年实现收入5.38亿元，同比下降10.35%，其中经销商渠道收入3.76亿元，同比去年下滑；KA渠道实现收入1.61亿元，同比去年有所增长，核心五省以外的区域给KA渠道贡献了较多增量。电商渠道：上半年实现收入1.38亿元，同比增长51.96%，主要由于公司顺应消费渠道变革趋势，加大线上营销资源投入，1H22公司电商渠道占比已同比提升6.7pct至18.7%。公司持续继续深化核心区域渠道拓展，拓展外围区域，加快发展电商及新零售市场，实现外围省份及电商渠道的快速增长。

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