整体业绩符合预期，《幻塔》海外上线贡献增量

完美世界(002624.SZ)发布2022年半年度报告，公司实现营业收入39.23亿元，同比下降6.73%，其中游戏业务收入同比增长22.20%至36.93亿元，影视业务收入同比下降83.56%至1.20亿元。公司营收下降主要系公司调整海外游戏业务布局，公司于上半年出售美国研发工作室及相关欧美本地发行团队。扣除上述合并范围变动的影响后，2022H1营业收入较去年同期增加1.58%；2022H1归母净利润为11.37亿元，同比增长341.51%，其中游戏业务归母净利同比增长429.73%至11.83亿元，影视业务实现归母净利0.41亿元；2022H1公司的非经常性损益为4.67亿元，其中公司因出售海外研发及发行团队确认处置收益4亿元；2022H1公司扣非净利润同比增长1653.58%至6.71亿元，其中游戏扣非净利润同比增长1958.22%至7.44亿元。公司加码研发，加大核心研发人员激励力度，因此2022H1研发费用为10.52亿元，同比增长24.95%，研发费用率为26.82%。受益于游戏业务收入占比提高，公司2022H1毛利率由去年同期的54.82%提高到67.96%，归母净利率由去年同期的6.13%增长至28.98%，盈利能力保持良好水平。

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