报告指出,CPI和PPI均低于预期,CPI环比回升加快,PPI同比加速回落。CPI回升主要在食品项,非食品项同比回落。采掘工业、原材料工业价格环比大幅下滑,加工工业价格继续下滑。价格沿产业链传导加快。市场启示:通胀回升对货币政策形成制约,收益率短期或反弹。短期看,由于收益率经过7月的大幅回落已经处于阶段性低点,楼市问题、台海局势等影响趋缓,叠加货币政策克制,收益率或反弹。但中期看,政策不及预期,收益率震荡中枢下移仍是大概率事件。
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