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信达证券宏观首席分析师解运亮和研究助理张云杰在7月28日发布的研报中指出,美联储在7月FOMC会议上如期加息75基点,市场加息预期一度大幅升至100bp,随后美联储引导通胀预期安抚市场,市场加息预期随即降温。鲍威尔在会后发布会上首次表态“可能放慢加息步伐”,全年加息预期有所降温。然而,考虑到美国经济正在出现放缓迹象,以及10Y-3M美债利差逼近倒挂,衰退信号灯再次亮起,美联储年内停止加息的概率不大,9月会议有可能再加50bp,全年目标利率区间为3.25-3.50%。报告的风险因素包括疫情再度恶化、美联储超预期收紧、国内政策推进不及预期等。