动态点评：上游激光芯片龙头卡位激光雷达爆发

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长光华芯（688048）是上游激光芯片龙头，其研发方向是把VCSEL芯片的功率提升到边发射的水平，目前处于研发和样品认证阶段。公司已经做好技术产能储备，抢占未来市场份额。随着车载激光雷达上车元年，进入需求爆发期，预计2023年起，车载激光雷达赛道将进入持续高速成长期。公司在车载激光雷达用VCSEL芯片布局领先，目前重点在于提高VCSEL芯片发射功率，预计年内完成车规认证和头部客户的导入，2023年起成为公司业绩新增长动力。同时，公司传统工业激光器业务受益于国产替代和产能释放，市场份额持续提升。我们预计公司2022-2024年营业收入分别为7.01/10.15/14.56亿元，归母净利润分别为1.98/3.28/4.56亿元，对应EPS分别为1.46/2.42/3.37元，对应PE分别为68/41/30倍，给予“增持”评级。