公司点评报告：上半年业绩略超市场预期，盈利能力改善

比亚迪发布了2022年半年度业绩预告，预计实现归母净利润280,000万元-360,000万元，同比增长138.59%-206.76%，其中扣非归母净利润250,000万元-330,000万，同比增长578.11%-795.11%。公司业绩略微超出市场预期。公司今年上半年累计完成新车销售646,399辆，同比增长162.03%，月销量情况屡创历史新高，累计销量在新能源汽车市场的市占率达到24.8%，在全国明显处于领先位置。公司今年二季度业绩表现依然突出，尽管增长幅度较今年一季度有所下滑，但考虑到4月上海疫情对汽车产业链整体的负面影响，公司整体业绩仍然超出行业整体水平。此外，公司今年以来扣非盈利能力大幅增强，而公司此前的非经常性收益主要是各类补贴，因此表明公司自身依托业务的盈利能力有较为明显的提升，结合今年以来上游各原材料价格大幅涨价的背景，公司基本维持了利润率水平，横向对比也处于领先位置。预计公司2022-2024年营业收入3,500/4,725/6,142亿元，同比增速61.9%/35.0%/30.0%。

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