京东集团-SW在2Q22预计收入端增长有所放缓,但仍保持投入纪律性,利润端表现稳健。预计整体收入为2639亿,同增4.0%。利润方面,预计表现稳健,主要由于新业务的投入减少,疫情期间品牌心智建设良好,整体强调ROI营销投入保持纪律性,广告业务韧性较强。预计2Q22公司实现商品收入为2281亿,同增3.8%,实现服务收入为357亿,同增4.8%。公司在1P带电、1P日百和3P平台及服务等业务上均有所表现,但受到行业需求疲弱、供应紧张等问题的影响。综合以上,我们预计2Q22公司实现经调整归母净利润为49亿,对应利润率1.9%。
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