2022年半年度业绩预告点评：Q2业绩降幅收窄，渐入景气上行阶段

恒润股份发布2022年中报业绩预告，2022H1实现归母净利0.35~0.45亿元，yoy-81.5%~（-85.6%）；2022Q2实现归母净利0.22~0.32亿元，yoy-78.8%~（-69.2%）。Q2业绩降幅收窄，近期海风招标起量。2022年以来1-7月份（至今）海风中标项目规模分别是1.6/0.6/0/1.0/1.1/0.6/1.3GW，进入7月份明显中标项目提速。公司风电法兰领域龙头地位稳固，布局轴承领域，未来有望形成法兰+轴承双轮驱动格局。预计公司2022-2024年归母净利润分别是4.4、6.9、9.1亿元，同比增速分别为0.5%、55.0%、31.7%，对应PE分别是34x、22x、17x。维持“推荐”评级。

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