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本报告主要对棉花下半年度的走势进行了分析。国际、国内棉花期货走势回顾显示,棉花期货在上半年先冲高后再大幅回落。下半年棉花供需分析指出,全球棉花供给端趋于宽松,中国棉花过剩更加严重。报告还指出,棉花期货未来关注的因素包括棉花大跌之后,皮棉销售缓慢,基金不断抽逃,棉花牛市已经结束,新疆棉禁令让棉花过剩明显,全球棉花增产概率很大,大宗商品系统性下跌让棉花承压。结论认为,棉花市场将面临压力,未来走势不容乐观。