新型储能准许“独立”，储能发展新机遇

行情回顾 公用事业板块上涨3.86%，环保板块下降0.33%，煤炭板块下跌1.97%，碳中和板块上涨2.37% 每周专题 2022年新型储能政策频发，首次明确“独立储能”概念。国家发改委和能源局发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，明确“独立储能”的概念：“具备独立计量、控制等技术条件，接入调度自动化系统可被电网监控和调度，符合相关标准规范和电力市场运营机构等有关方面要求，具有法人资格的新型储能项目，可转为独立储能，作为独立主体参与电力市场”。 电力现货市场助力成本疏导，市场化机制有望打破资金掣肘。探索将电网替代型储能设施成本收益纳入输配电价回收，加快推动独立储能参与中长期市场和现货市场；同时独立储能电站向电网送电时，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。独立储能电站参与电力现货市场交易有望进一步提升项目收益水平。 行业要闻 7月4日，水利部发布《中国河流泥沙公报》。《公报》显示，2021年我国主要河流代表站实测总径流量为14270亿立方米，与多年平均年径流量基本持平，较2020年径流量减小14%；代表站年总输沙量为3.31亿吨，较多年平均年输沙量偏小77%，较2020年输沙量减小29%。 近日，山西省住建厅印发《山西省建筑节能、绿色建筑与科技标准“十四五”规划》，规划提出到2025年，建筑能源利用效率稳步提升，建筑用能结构逐步优化，基本形成绿色、低碳、循环的建设发展方式。城镇新建建筑全部执行绿色建筑标准，装配式建筑占城镇新建建筑面积比例达到30%。培育高质量绿色建筑、超低能耗建筑、装配式建筑等绿色创新项目。 7月5日，宁夏印发《宁夏回族自治区“两高”项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化“两高”行业范围，科学精准管理两高项目，遏制“两高”项目盲目发展，进一步推动黄河流域生态保护和先行区建设。 《目录》根据自治区产业特点和实际，将国家明确的煤电、石化、化工、钢铁、有色金属、非金属、煤化工、焦化等八大行业中明确的高耗能行业重点领域的产品和工序作为“两高”项目管理。 投资建议 火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等；新能源发电：建议关注新能源龙头三峡能源。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。 风险提示 电力板块：新增装机容量不及预期；疫情影响用电需求降低导致利用小时数不及预期；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。 环保板块：政策释放不及预期等。 1、行情回顾 本周上证综指下跌0.24%，创业板下跌1.12%，公用事业板块上涨3.86%，环保板块下跌0.33%，煤炭板块下跌1.97%，碳中和板块上涨2.37%。从公用事业子板块涨跌幅情况来看：火电板块涨幅最大、上涨10.1%，热力服务板块上涨幅度最少、上涨0.6%。从环保子板块涨跌幅情况来看：固废治理子板块涨幅最大、上涨1.4%，环保设备子板块跌幅最大、下跌2.1%。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周公用行业细分板块涨跌幅 图表3：本周环保行业细分板块涨跌幅 公用事业涨跌幅前五个股：涨幅前五个股——赣能股份、建投能源、华电国际、粤电力A、皖能电力；跌幅前五个股——ST热电、北清环能、世茂能源、江苏新能、深南电A。 环保涨跌幅前五个股：涨幅前五个股——上海洗霸、*ST博天、伟明环保、中创环保、*ST恒誉；跌幅前五个股——国中水务、国统股份、ST星源、中兰环保、盛剑环境。 煤炭涨跌幅前五个股：涨幅前五个股——永泰能源、ST大洲、新集能源、宝泰隆、中国神华；跌幅前五个股——山煤国际、晋控煤业、华阳股份、未来股份、昊华能源。 图表4：本周公用行业涨幅前五个股 图表5：本周公用行业跌幅前五个股 图表6：本周环保行业涨幅前五个股 图表7：本周环保行业涨幅前五个股 图表8：本周煤炭行业涨幅前五个股 图表9：本周煤炭行业跌幅前五个股 2、每周专题 2022年新型储能政策频发，首次明确“独立储能”概念。2022年6月7日，国家发改委和能源局发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，明确“独立储能”的概念：“具备独立计量、控制等技术条件，接入调度自动化系统可被电网监控和调度，符合相关标准规范和电力市场运营机构等有关方面要求，具有法人资格的新型储能项目，可转为独立储能，作为独立主体参与电力市场” 图表10：2022H1新型储能相关政策 全球储能装机规模增长主要由新型储能带动。2021年全球已投运电力储能累计装机规模为209.4GW。从总装机规模来看，抽水蓄能仍然是全球电力储能装机最主要的方式。抽水蓄能装机180.5GW，占总储能的86.2%；新型储能以电化学储能为主，装机25.5GW，占总储能的12.2%。从新增装机规模来看，2021年新型储能年新增装机量最多，为10.4GW，其中10.1GW新增装机是电化学储能。 图表11：2017-2021全球已投运电力储能年装机增量图表12：2017-2021全球新型储能年装机增量（GW）（GW） 中国新增储能仍以传统抽水蓄能为主，新型储能占比提升空间大。2021年中国已投运电力储能累计装机规模为41.6GW，其中35.9GW为抽水蓄能，5.0GW为电化学储能。从年增量上来看，2021年抽水蓄能新增4.1GW，电化学储能新增1.8GW，主要新增储能大部分是抽水蓄能。然而抽水蓄能对于安装地区要求较为苛刻，且调峰调频响应时间较长的问题。新型储能不具备这类问题，因此以电化学储能为代表的新型储能占比逐渐提高。2021年中国新增储能中1.9GW为新型储能，占总新增的31.7%。 图表13：2017-2021中国已投运电力储能年装机增量图表14：2021中国新型储能年装机增量（GW）（GW） 源网荷储一体化，独立储能应用场景逐渐成熟。根据《“十四五”新型储能发展实施方案》，新型储能可以与电力系统各环节融合发展，支撑新型电力系统建设。 电源侧推动高精度长时间尺度功率预测、智能调度控制等创新技术应用，保障新能源高效消纳利用，提升新能源并网友好性和容量支撑能力。可盈利途径：容量租赁、辅助服务 电网侧提高电网安全稳定运行水平。在负荷密集接入、大规模新能源汇集、大容量直流馈入、调峰调频困难和电压支撑能力不足的关键电网节点合理布局新型储能，充分发挥其调峰、调频、调压、事故备用、爬坡、黑启动等多种功能，作为提升系统抵御突发事件和故障后恢复能力的重要措施； 可盈利途径：辅助服务，电力交易 图表15：新型储能辅助服务类型 用户侧研究开展储能聚合应用。鼓励不间断电源、电动汽车、充换电设施等用户侧分散式储能设施的聚合利用，通过大规模分散小微主体聚合，发挥负荷削峰填谷作用，参与需求侧响应，创新源荷双向互动模式。可盈利模式：电力交易。 电力现货市场助力成本疏导，市场化机制有望打破资金掣肘。探索将电网替代型储能设施成本收益纳入输配电价回收，加快推动独立储能参与中长期市场和现货市场；同时独立储能电站向电网送电时，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。独立储能电站参与电力现货市场交易有望进一步提升项目收益水平。 3、行业数据跟踪 3.1、煤炭价格跟踪 欧洲ARA港动力煤价有所下跌、纽卡斯尔NEWC动力煤价小幅下跌，上周欧洲ARA港、纽卡斯尔港动力煤价最新报价分别为384.6美元/吨、390.4美元/吨，环比分别下跌5.9%和3.2%。 广州港印尼煤（Q5500）库提价维持不变，本周广州港印尼煤库提价最新报价为1354元/吨，与上周持平。 秦皇岛动力煤（Q5500）市场价，山东滕州动力煤（Q5500）坑口价维持不变，本周山东滕州动力煤坑口价为1090元/吨，秦皇岛动力煤市场价为735元/吨。 图表16：欧洲ARA港、纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 图表17：广州港印尼煤库提价：Q5500 图表18：秦皇岛动力煤市场价与鄂尔多斯、山东滕州动力煤坑口价：Q5500 图表19：环渤海九港煤炭场存量 3.2、天然气价格跟踪 IPE英国天然气价上涨，本周IPE英国天然气价最新报价为255.5便士/色姆，环比上涨14.58便士/色姆，涨幅6.05%。 美国Henry Hub天然气价小幅下跌，本周美国HenryHub天然气最新报价为5.65美元/百万英热，环比下跌0.1美元/百万英热，跌幅1.74%。 国内LNG到岸价格上涨，本周全国LNG到岸价最新报价为42.47美元/百万英热，环比上涨2.85美元/百万英热，涨幅7.19%。 图表20：IPE英国天然气价 图表21：美国Henry Hub天然气价 图表22：国内LNG到岸价 3.3、碳市场跟踪 本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）最新报价59元/吨，环比上涨1.5元/吨。 本周广东碳排放权成交量最高，为87.9万吨，重庆本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的北京市场，为86.08元/吨，最低的为福建市场的17.8元/吨。 图表23：全国碳交易市场交易情况 图表24：分地区碳交易市场交易情况 4、行业要闻 4.1、水利部：2021年度《中国河流泥沙公报》发布 7月4日，水利部发布《中国河流泥沙公报》。《公报》显示，2021年我国主要河流代表站实测总径流量为14270亿立方米，与多年平均年径流量基本持平，较2020年径流量减小14%；代表站年总输沙量为3.31亿吨，较多年平均年输沙量偏小77%，较2020年输沙量减小29%。 4.2、山西省住建厅：《山西省建筑节能、绿色建筑与科技标准“十四五”规划》近日，山西省住建厅印发《山西省建筑节能、绿色建筑与科技标准“十四五”规划》，规划提出到2025年，建筑能源利用效率稳步提升，建筑用能结构逐步优化，基本形成绿色、低碳、循环的建设发展方式。城镇新建居住建筑、公共建筑分别执行节能83%、72%地方标准，持续推进既有建筑节能改造，完成既有建筑节能改造面积3000万平方米以上，建筑能效水平比2020年再提升20%。 城镇新建建筑全部执行绿色建筑标准，装配式建筑占城镇新建建筑面积比例达到30%。培育高质量绿色建筑、超低能耗建筑、装配式建筑等绿色创新项目。 推动可再生能源在建筑中的一体化应用，城镇建筑可再生能源替代率达到8%。 科技创新和标准体系基本完善，科技创新能力显著增强，形成科技成果500项，编制工程建设地方标准100项，为住建领域创新发展提供强大技术支撑。 4.3、宁夏六部门：《宁夏回族自治区“两高”项目管理目录（2022年版）》 7月5日，宁夏印发《宁夏回族自治区“两高”项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化“两高”行业范围，科学精准管理两高项目，遏制“两高”项目盲目发展，进一步推动黄河流域生态保护和先行区建设。《目录》根据自治区产业特点和实际，将国家明确的煤电、石化、化工、钢铁、有色金属、非金属、煤化工、焦化等八大行业中，属于国家《产业结构调整指导目录（2019年本）》限制类、《自治区能耗双控产业结构调整指导目录（试行）》禁止类、限制类以及《国家发展改革委等部门关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》明确的高耗能行业重点领域的产品和工序作为“两高”项目管理。 5、上市公司动态 图表25：上市公司股权质押公告 图表26：上市公司大股东增减持公告 图表27：上市公司未来3月限售股解禁公告 6、投资建议 火电板块： 煤价在21Q3达到顶点，Q4亏损最大；当前煤价维持高位，无继续上涨空间。 新版长协煤机制于5月1日生效，火电标的全年业绩有望逐季改善。建议关注：火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业华能国际、国电电力。 新能源——风、光发电板块： 7、风险提示 电力板块： 新增装机容量不及预期；疫情影响用电需求降低导致利用小时数不及预期；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。 环保板块： 环境治理政策释放不及预期等。