民生研究：2022年7月金股推荐

民生研究：2022年7月金股推荐。七月份配置观点：为中国宏观波动率的回升做好准备。12月以来，稳增长、地产违约、全球通胀和疫情封控都成为了放大宏观波动率的因素，形成了对于成长板块不利的宏观环境。4月26日以来，市场定价核心在于中国宏观经济波动率的下降。4月26日底部时我们观点指出市场不再需要悲观，成长股将迎来反弹。然而其反弹的幅度大幅超过了我们的预期，其背后驱动正是中国宏观经济波动率的快速下行：随疫情不断控制、防疫政策更加科学化，较大程度降低了宏观经济的不确定性，另一方面，传统经济在疫情复苏中恢复缓慢，中国总量经济整体向上动能不足。《第九版防控方案》的出台基本宣告了疫情封控冲击对于中国经济不确定性的影响或已临近尾声。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内领先的研报平台，以报告数量多、种类全而闻名。这里活跃着海量的金融从业者和投资者。我们提供全方位的研报数据，涵盖宏观、行业、财报等，内容丰富度极高。设计上去繁就简，技术上追求速度，只为帮您高效获取信息。来发现报告，让您的深度洞察和精准决策变得轻而易举。