不良资产专题研究：2020年三季度资管行业“不良资产”综合分析

本报告主要聚焦信托与券商集合理财资管计划不良资产各项生成维度。分析显示，当季信托违约激增，集合理财违约数量与规模双降。值得关注的是，资管行业标品转型的同时带来债市风险同步传导，易引发标品与非标市场的风险共振。信托计划违约规模快速增加，三季度28家信托公司共计87只信托产品违约，违约金额达511.6亿元，同比大增228.16%。从地域看，三季度47家违约主体遍及16省3市，其中京津冀、华中及西南等地区相对集中。分行业看，违约主体共涉及17个行业领域，其中零售、商业服务、多元金融等行业所受冲击较大。此外，部分信托违约主体亦是发债主体，且目前债市层面尚未爆出违约事件。券商集合理财今年前三季度违约数量19起，违约金额17.47亿元，较去年同期均有一定程度下降，整体违约情况明显好于信托，仅部分券商不良资产专题研究

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