宏观·周度报告：海外风声鹤唳，资本市场大幅调整

本周，海外金融市场受到美国通胀数据和美联储政策的影响，出现大幅动荡。海外市场的恐慌情绪尚存，一是市场认为美联储按照目前的加息路径难以有效控制通胀，未来将会进一步加快收紧货币政策；二是由胀到滞的风险继续升温，即高通胀对经济增长造成了冲击，美国出现滞胀的风险明显加大；三是美日利差、德意利差持续走阔，表明在全球流动性收紧的大环境下，经济基本面较弱的经济体面临的风险（违约风险、债务风险等）明显加大。因此，海外资本市场仍有较大的调整压力。在国内，疫情改善后，稳增长政策不断落地见效，经济呈现弱势复苏的迹象。虽然国内经济增速明显低于潜在增速水平，但仍有内生修复的动力；同时稳增长政策目标坚定、应出尽出、坚持以我为主，预计海外经济下行、输入型通胀、疫情等三个方面的冲击并不能改变复苏趋势，但可能或影响复苏的节奏。国内资产有望成为避风港。

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