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3月中国制造业和非制造业PMI均降至收缩空间,总体经济景气水平有所回落。内外因素扰动,制造业产需两端同步走低,主要由于国内部分地区疫情复发和海外国际地缘政治冲突加剧。价格方面,受俄乌政治冲突影响,相关国际大宗商品供给受到扰动,推动以原油为代表的大宗商品的强势拉升,制造业市场价格总体水平涨幅扩大。非制造业景气度整体回落,主要由于国内疫情复发,抑制了相关消费需求。展望未来,随着国内疫情得到控制和政策层面“稳增长”的意愿增强,国内经济最悲观的阶段有望逐渐过去。