商贸零售行业定期报告：2022年5月社零数据点评：同比增速降幅收窄，环比渐暖

华创证券发布社零总额数据点评，2022年5月社零总额为33547亿元，名义同比-6.7%，除汽车以外的消费品零售额同比-5.6%。1-5月社零总额为171689亿元，名义同比-1.5%，除汽车以外的消费品零售额同比-0.5%。消费品零售方面，餐饮收入同比-21.1%，限额以上-20.8%；商品零售同比-5.0%，限额以上-5.3%。可选消费方面，环比增速扭正，金银珠宝、化妆品、通讯器材、纺织服装同比分别下降15.5%、11.0%、7.7%、16.2%。地产后周期恢复相对较慢，家电、家具、装潢建材同比分别下降10.6%、12.2%、7.8%。汽车消费政策和复产复工双重推动下，汽车产销呈现明显恢复性增长。网上零售额增速回暖明显，物流恢复下，1-5月网上零售额49604亿元，累计同比+2.9%；5月网上零售额10912亿元，同比+2.9%，较上月+13.1pct。

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