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本报告对广汽集团进行了深度研究,重点关注了其自主板块的发展情况。预计2022年广汽自主板块销量将继续改善,亏损有望逐步收窄,未来达到一定规模后有望实现盈亏平衡。广汽埃安的销售规模快速扩大,提升盈利能力。传祺新平台和新车型的推出将逐步减亏。预计2022-2024年EPS分别为0.96、1.16、1.39元,按22年PE估值,参考可比公司估值,给予公司2022年21倍PE,目标价20.16元,维持买入评级。