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多重因素提振,高耗能行业出口优势凸显。虽然全球经济整体表现低迷,但出口依然表现强劲,保持了两位数增长。我们认为,后续出口尤其是部分高能耗行业出口或仍有望保持较高韧性,主要基于以下几方面理由:人民币阶段性贬值利好出口企业;海外能源价格大涨,使得国内高能耗产品价格优势凸显,或有望对海外产品形成部分替代效应;近期海运价格持续回落,或对出口带来部分提振;海外疫情管控放松,出口需求有望提升。根据《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》及细分行业耗能情况,我们筛选出石化与化工、有色金属、钢铁、建筑材料及相关行业这4大板块。