山重水复疑无路,晓雾重重盼日出—4月PMI数据点评报告

4月30日，国家统计局发布了4月份PMI数据，制造业采购经理指数为47.4%，较上月下降2.1个百分点，荣枯线下方继续走弱，录得2020年2月疫情爆发以来最低值。非制造业商务活动指数为41.9%，环比大幅下滑6.5个百分点，收缩区间内显著下滑，为2020年2月以来最低值。从制造业PMI构成的五个主要分项来看，4月份国内疫情呈现出点多、面广、频发的现象，由疫情衍生出的防控措施加码、物流及供应链受阻，再加上价格依然处于高位区间，共同给当月经济增添不利，各指标均在收缩区间内进一步下滑且下滑幅度远超季节性表现。在上个月的报告中我们特别提到后期关注的重点放在疫情拐点和地缘政治冲突的延续性上面。从目前的结果来看，此轮疫情是2020年全球疫情爆发以来，国内受冲击时间最长、影响范围最广，对经济的扰动最强，直接导致了PMI指标的明显走弱，其中供需疲软是拖累指数的主要原因。

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