建筑装饰行业周报：水利投资今年以来较为亮眼，稳增长下有效投资获加码

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建筑装饰板块本周整体点评：上周沪深300上涨2.23%，建筑装饰（申万）板块上涨0.99%，排名28。子板块中，工程咨询服务、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动-1.21%、0.22%、-1.81%、-1.62%、0.02%。建筑装饰板块PE（TTM）为11.11，位居A股各板块倒数第四。子行业层面，房屋建设为6.19，基础建设为10.52，专业工程为15.65，装修装饰为131.58，工程咨询服务为18.89。4月基建投资复苏步伐受到疫情扰动，细分中水利投资表现较好。4月单月广义基建、狭义基建投资完成额分别同比增长4.35%、2.95%，较3月增速下滑7.45、5.83 pct。从分项来看，4月单月电热气水投资增2.3%、环降22.1 pct、同降3.7pct，交通运输、仓储和邮政业投资增3.7%、环降5.2 pct、同降0.9 pct，水利投资增16.4%、环增13.8pct、同增18.1pct。稳增长政策仍在持续推出，降息、国常会促进有效投资。5月20日央行公布最新一期LPR，五年期LPR4.45%，环比下降15bp，本次五年期LPR创下单次最高环比降幅。我们认为降息有望使地产刚需得到一定恢复，带动地产链相关板块行情好转。而疫情影响褪去后，我们预计消费端需求或将集中释放，届时有望促使消费建材端基本面改善。5月23日，国务院常务会议决定实施6方面33项措施稳经济。其中提出，“新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目，引导银行提供规模性长期贷款”。水利工程成为重要抓手，关注相关产业链如水利建设、水利设计以及管材制造。据水利部数据，截至4月底，各地已完成水利建设投资1958亿元，较去年同期增加