医药新制造之原料药月报2022年4月：泛酸钙&咖啡因价格高位徘徊，重点关注国产口服新冠药投资机遇

本报告总结了2022年4月的医药新制造之原料药市场情况。报告指出，泛酸钙和咖啡因价格高位徘徊，重点关注国产口服新冠药投资机遇。大宗原料药和特色原料药中，泛酸钙和咖啡因由于成本端上涨、供给端缩减和需求端维持刚性，市场报价较年初上涨172%。咖啡因出口仍旧保持高速增长的势头，其价格会持续停留在高位。心血管药主要药物价格自2021年10月开始回升，本月价格较上月没有变化。VV116合成链条相对帕罗韦德较短，国内已有战略合作落地。建议关注上游原料及制剂产业链的投资机遇，如九洲药业、普洛药业、同和药业等。短期建议关注泛酸钙与咖啡因、维生素E的供给格局的变化，相关标的如亿帆医药、新诺威、新和成、浙江医药、兄弟科技等。中期来看，疫情导致的新冠口服药需求更是带动原料药行业整体放量的重大机遇，2022年下半年有望为原料药企业集中贡献利润，如普洛药业、美诺华、新和成、奥翔药业、同和药业、海正药业等。长期来看，中国原料药产业是中国医药新制造的核心方向之一，具有自身升级与承接全球产业链转移的双重成长性，向更高端化创新药CDMO迭代发展的逻辑清晰，护城河不断提高，因此我们看好2022年原料药行业迎来快速发展，维持行业“推荐”评级，建议关注原料药新制造升级相关标的如司太立、健友股份、天宇股份、普洛药业等。

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