如何看极米、光峰近期新品

事件：5月19日，极米上新激光电视新品A3pro，光峰上新LED微投新品V10。 618前夕上新后，如何看极米的激光电视布局？光峰上新LED后对激光的重视度如何？ 极米A3pro：全色激光电视，存亮度性价比。 定价：100寸3.3万元，88寸3.2万元。 参数：亮度400nit，分辨率4k。 从产品本身看：①定位中端，价格带上高于此前的极米A2单色激光产品，突破至3万元价格带；②渠道上A3系列均以线下销售为主，天猫未上架。 从企业竞争策略看：①我们预计：极米当前发激光电视产品主为保持竞争身位，战略仍更多聚焦主业微投。②行业未来起量后竞争点可能落入线下布局，极米当前正铺经销加大线下力度。 峰米V10：4Kled微投，定位高端。 定价：首发价6799元。 参数：亮度2500ANSI流明，分辨率4k。 生产：光机为光峰自研。 从产品本身看：V10性能可直接对标极米RSpro2（8699元，2200ansi+4k分辨率），且相较竞品，核心参数亮度上有领先，软件性能上布局亦全面，性价比存优势。但考虑V10产品定位为超高端LED微投，高价定位下销量贡献短期预计有限；预计更多为补全高端产品线。 从企业竞争策略看：①我们认为峰米品牌策略上未来仍以激光为主，但并不局限。结合小明，可见光峰当前在激光/LED；DLP/LCD等路径上均有布局，以实现C端份额全面快速成长。②激光后续新品仍值得期待，可关注公司下半年的上新情况。 投资建议 我们预计极米2022年归母净利润6.5亿，YOY+35%，对应22年PE为30x；光峰2022年归母净利润2.5亿，YOY+7%，对应当前PE为32x。后续看：景气与海外放量下极米成长确定性更强，可关注物流恢复后618大促期间的需求补偿；光峰关注线下修复后超跌反转+C端业务及车载业务的后续成长。持续推荐。 风险提示：疫情持续压制线上下消费，出海发展受限，缺芯限制，新品销售不及预期