鸿泉物联发布2021年报,全年实现收入4.1亿,实现归母净利0.30亿,实现扣非净利+0.21亿。此外公司发布22Q1季报,实现收入0.69亿,实现归母净利-0.15亿。核心业务营收略有下滑主要系重卡景气度下降所致。业绩承压系毛利率下降及期间费用率上升所致。公司丰富迭代产品与巩固拓展客户同步发展。调整收入增速毛利率及费用率,我们预测公司22-24年EPS分别为0.33/0.82/1.08元。考虑到22年疫情影响,以及行驶记录仪新标准落地带来的需求主要在23年释放,根据可比公司23年的PE水平,给予公司23年24倍PE,对应目标价为19.68元,维持买入评级。
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