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报告标题:静待V形反转——2022年中期策略报告
报告日期:2022年04月30日
报告类型:策略深度报告
报告作者:樊继拓、李畅、张颖锐
报告摘要:本报告从长期视角看牛熊新格局,认为本轮熊市起点时估值不贵,绝对收益型投资者增多,导致减仓速度比2018年更快,所以有可能更早结束。报告还分析了ROE下降的风险正在逐步释放,反转的条件包括利率重启下降趋势、地产销售回升和估值低到能吸引配置资金。报告认为下半年消费成长会有表现,上半年绝对价值、下半年适度扩散。报告的风险提示包括经济下行超预期、房地产市场下行超预期和稳增长政策不及预期。