2021年&2022Q1业绩点评：疫情下仍显经营韧性，布局食品和新门店储备成长

同庆楼是一家餐饮公司，主要经营中餐。公司在上市后积极布局新门店和食品业务，有望进入加速开店阶段。2021年公司业绩在疫情反复下仍有韧性，营收和归母净利润分别为16.08亿元和1.4亿元，同比分别增长24.2%和-22%。2022年公司计划新开10家门店，优先布局沿沪宁线和浙江、湖北两省主要城市。食品业务方面，公司已同苏果超市签约33家门店，全年预计在江苏入驻不低于100家超市门店，预计2022年能贡献较多收入增长。公司上市后项目储备日渐完善，有望进入加速开店阶段；食品业务表现良好有望打开新增长点。我们维持“增持”评级，预计2022-2024年EPS分别为0.72、1.10和1.37元，对应PE分别为24、16和13倍。考虑公司处于门店扩张前期，且新发力食品业务，给予2023年略高于行业28倍估值，维持目标价31.04元。

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