Q1业绩超市场预期，量价齐升铸就高增长

亿田智能发布2022年一季度业绩，营收同比增长63.08%，归母净利润同比增长51.48%。亿田在集成灶行业中的表现卓越，市场份额持续提升，营收及业绩增速均领先竞对。公司持续推进产品高端化建设，线下渠道均价同比提升1953元，量价齐升铸就高增长。毛利率短期有所下滑，但随着高端产品占比逐渐提升，预计毛利率也将有所改善。公司货币资金储备充足，存货与营收规模同步增长。我们预计公司2022-2024年营业收入分别为18.50/25.47/33.34亿元，分别同比+50.4%/+37.7%/+30.9%；归母净利润3.04/4.08/5.22亿元，分别同比+45.0%/+34.3%/+27.8%。亿田自2021年以来步入成长快车道，通过持续的产品力、品牌力、渠道力建设与技术端积累，高增速得以兑现。我们预计公司未来仍有较大增长空间。

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