业绩增长超预期，医美龙头成长确定性强

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爱美客（300896.SZ)发布了2022年Q1业绩报告，实现收入4.31亿元，同比增长66.07%，归母净利润2.80亿元，同比增长64.03%，扣非净利2.66亿元，同比增长63.52%，EPS为1.29元。公司业绩增长超预期，主要受益于以嗨体为核心的注射类产品销售驱动。嗨体+濡白天使构筑业绩增长核心驱动力，品牌影响力带来高毛利，盈利能力维持高位。公司研发投入持续增加，核心新产品“濡白天使”在完成获批后的第一年，持续加速市场渗透。此外，公司致力于产品线扩展，A型肉毒毒素、透明质酸酶、溶脂针等多项在研产品顺利进展，值得期待。公司“直销为主，经销为辅”的差异化经营模式快速扩大产品市占率，不断完善营销网络，助力新产品高效快速推广。我们上调2022-24年EPS预测为6.83/10.01/14.32元，目前股价对应22年71.32倍PE，维持“买入”评级。