22Q1业绩超预期，期待核心产品快速放量

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兴齐眼药21年营收利润大幅提升，22Q1业绩超预期。公司滴眼剂的业绩快速增长，推出主要来自公司0.05%环孢素滴眼液放量，预计还将持续放量，为公司业绩增长提供稳定动力。目前，公司共拥有眼科药物批准文号51个，其中30个产品被列入医保目录，6个产品被列入国家基本药物目录，核心产品销售放量值得期待。公司重视研发投入，产品线不断丰富，2021年公司研发费用为0.88亿元，较去年同期增长39.96%。公司重磅管线0.01%的阿托品滴眼液处于III期临床，研发进度在国内处于领先水平，且0.01%阿托品滴眼液院内制剂已为上市放量奠定基础。公司业绩高速增长，我们略有下调公司销售和管理费用率预测，预测公司22-24年归母净利润为3.17/4.28/6.13亿元（原22-23年预测为2.97/4.02亿元），对应预测的EPS为3.59/4.86/6.95元，并根据可比公司给予22年31倍PE估值，对应的目标价为111.29元，维持“增持”评级。