2021年报&2022一季报点评：模拟芯片平台企业进入加速成长期

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圣邦股份是一家模拟芯片平台企业，2021年全年实现营业收入22.38亿元，同比增长87.07%，实现归母净利润6.99亿元，同比增长142.21%。2021年Q4单季度实现营业收入7.03亿元，同比增长110.65%，实现归母净利润2.48亿元，同比增长203.74%。2022年Q1单季度实现营业收入7.75亿元，同比增长96.81%，实现归母净利润2.60亿元，同比增长244.98%，22Q1业绩创历史新高。公司产品覆盖电源管理和信号链两大领域的25大类产品，2021年推出新产品数量达500余款，相较往年每年新增200-300款产品明显提速，2021年末在售料号近3800款。公司产品结构不断优化，毛利率提升。预计今年汽车和通信领域市场增速相对更高，公司多领域覆盖使得较小受到下游单一行业景气度影响。21年末公司研发人员602人，同比增长59%，人员扩张速度加快。22Q1公司业绩创新高，22年业绩有望维持高增速。预测公司22-24年营业收入为38.76、61.35、88.96亿元，归母净利润为11.40、17.55、24.45亿元。基于公司丰富的产品料号以及多领域布局，我们维持“增持”评级。