万泰生物2022年一季度业绩超预期增长,主要源于二价HPV疫苗、试剂及活性原料收入贡献。馨可宁保持高速放量,渗透率有望持续提升。目前全球仅5款HPV疫苗获批上市,国产产品分别为万泰馨可宁和沃森沃泽惠。预计2025年国内HPV渗透率可达30%左右。此外,公司作为国内首家HPV疫苗供应商,馨可宁具备先发优势,有望持续快速放量。然而,近期WHO免疫战略咨询专家组(SAGE)召开会议推荐HPV单剂量接种,此次WHO推荐建议主要影响依赖国际采购的中低收入国家,国内免疫程序单针接种可能性低。
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