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本报告主要研究了股债相对回报率对当下资产配置性价比的影响。研究发现,权益资产配置迎来占优阶段,股票配置安全边际更高。股债相对回报率已高于90%分位,胜率上来看,当前配置股票资产正收益几率更高。分子端易上难下,股债相对回报率上升。无论是主板还是创业板,指数涨跌幅与相对回报率均呈现较强负相关性。剔除分母增强因素,股债相对回报率仍有指引效果。综上所述,目前A股指数无论大小、风格,整体已经处于配置性价比较高阶段。