2022年3月经济数据点评：“油上”对冲“猪下”推涨CPI，今年通胀压力仍然较大

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2022年3月，中国CPI同比上涨1.5%，其中食品价格下降1.5%，非食品价格上涨2.2%；CPI环比持平，其中食品价格下降1.2%，非食品价格上涨0.3%。3月交通工具用燃料价格同比上涨24.1%，环比上涨7.1%，为涨幅最大子项。猪肉价格持续走低，环比下降9.3%，同比下降41.4%，仍处于行业周期底部。预计CPI将继续保持温和上涨趋势。PPI同比上涨8.3%，环比上涨1.1%。国际大宗商品价格上涨是推动PPI环比上涨的主要因素，涨幅较大的为石油和天然气开采业价格、石油煤炭及其他燃料加工业价格，分别上涨14.1%和7.9%。PPI同比涨幅连续5个月回落，主要受去年同期高基数影响。PPI-CPI剪刀差收窄至6.8个百分点，连续第5个月下降。预计今年通胀压力仍然较大。