保险行业2021年年报综述:寿险转型尚待曙光,财险有望稳健增长。寿险新单+NBVM拖累NBV表现,代理人队伍规模持续缩减,继续率下降、退保率提升,剩余边际余额同比负增长。财险行业集中度增强,头部险企优势显现,通过优结构+严风控对综合成本率实现有效管控。长端利率下行及权益市场波动致使险企净/总投资收益率承压。展望:寿险代理人规模下降+需求走弱+高基数+疫情反复,预计2023年代理人队伍规模有望见底;财险预计22Q1财险保费稳健增长,Q2同比增速稳中略降。建议关注中国财险、友邦保险。
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