国泰君安证券2022春季策略研讨会对房地产行业进行了分析。报告指出,土地和楼市处于共振下行期,当前依靠居民端托底政策有效性不足。从2017年为界,从“宽房企、紧居民”过渡至“紧房企、宽居民”组合,但房企缩表速度更快。预计整个2022年都将面临一定的下行压力,行业防收缩的政策需要延续。地产的反身性特征体现明显,二线央国企将迎来历史发展机遇。建议关注受益标的中交地产、建发股份等。报告还指出,土地楼市共振下行,扩信用受阻,信用传导时间大约1年,2022年下行压力仍较大。
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