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中航光电发布2021年年报,业绩符合预期,净利润同比增长38.35%。公司受益于航空航天高景气,业绩有望持续释放,我们微调业绩释放节奏,维持目标价115元。维持“增持”评级。公司合同负债大幅增长,现金流水平大幅提升。民品稳步向好,发展前景广阔。