2021年报点评：负极龙头地位显著，业绩符合预期

璞泰来2021年业绩显著增长，营收89.96亿元，同比增长70.36%，归母净利润17.49亿元，同比增长161.93%。负极材料销量为9.72万吨，同比增长54.48%，实现营收51.29亿元，同比增长41.38%。涂覆隔膜及涂覆加工销量为21.71亿㎡，同比增长206.95%，实现营收21.95亿元，同比增长171.07%。公司负极、涂覆隔膜产能持续扩张，计划在2024年底实现40万吨以上的负极材料产能和100亿㎡的涂覆隔膜加工能力。公司发布股票期权与限制性股票激励计划，22-24年业绩考核目标分别为净利润不低于26/40/54亿元。预计公司2022-2024年归母净利润26.70/40.59/53.55亿元，同比增长52.7%/52.0%/32.0%，维持“增持”评级。

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