动态跟踪点评：短期业绩受疫情扰动仍大，静待复苏

根据报告，中青旅公司预计2021年实现归母净利润0.15亿元，扣非归母净利润亏损1.12亿元，较2020年的亏损3.95亿元收窄。2021年上半年全国疫情相对平稳，各景区客流恢复支撑公司21H1营收同比增长38%/归母净利润扭亏，但21年7月之后全国多地疫情反复打断了复苏节奏，Q4的浙江疫情也直接冲击乌镇景区，导致旅行社、景区、整合营销、酒店等业务板块复苏受到不同程度抑制。公司积极采取各种措施，利用疫情平稳期提升业绩和经营水平，持续压缩成本和费用支出，其他股权投资项目收益较2020年亦实现较大增长。非经常性损益方面，2021年控股子公司乌镇旅游收到桐乡市给予的乌镇古镇保护与品牌宣传推广补助 1.43亿元，对归母净利润影响金额为0.71亿元。报告还提到，由于疫情反复对旅游业复苏影响大，公司调整了2021-2023年每股收益预测，并给出了目标价。

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