非银行业周报：券商配置时点已到，寿险负债仍持续承压

行业周报显示，券商配置时点已到，寿险负债仍持续承压。非银行业周报（2022.3.14-2022.3.20）显示，上周证券、保险和多元金融板块分别上涨2.0%、1.2%、0.5%。上证综指、深证综指、创业板分别下跌-1.8%、-1.0%、1.8%，沪深300下跌0.9%。证券、保险、多元金融板块相对沪深300的超额收益分别为3.0%、2.1%、1.4%。2022年年初至今，证券、保险和多元金融板块分别下跌17.7%、6.4%、9.0%。报告认为，证券行业轻资产业务赋予券商成长性依然被市场低估，从估值上看，行业PB估值已达2019年2月以来的低点。保险行业负债端寿险依旧承压、财险持续改善，银保渠道NBVM改善及保费高增，以及增额终身寿的销售热潮，有望缓解行业的悲观预期。流动性上周MLF与逆回购合计净投放1900亿，但MLF利率并未变化，未来依然存在降息降准预期。报告建议关注东方证券、长城证券、东方财富和中国平安等标的。

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