业绩表现亮眼，多品牌运动集团动能充沛

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特步国际(1368.HK)发布2021年年报，实现收入100.13亿元、同增22.58%，归母净利9.08亿元、同增77.05%，扣非净利7.36亿元、同增103.11%，EPS为0.36元。公司期末拟派息美股13.5港仙，全年派息率60%。公司战略转型效果显现，业绩实现快速增长。主品牌收入增长亮眼，专业运动板块快速放量。公司签约迪丽热巴、范丞丞、谢霆锋等明星，强化休闲运动产品的时尚性、设计美感，吸引年轻消费群体，推动收入快速增长。公司发布“五五”规划，为旗下五大品牌确定五年发展目标。公司作为行业龙头不断强化产品竞争力，打造以跑鞋为代表的优质国货，并在产品中融入中国文化元素，有望持续享受行业发展红利。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为12.37/15.44/18.86亿元，对应EPS分别为0.46/0.57/0.70元，当前股价对应PE分别为12/10/8倍，维持“买入”评级。