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2022年2月金融数据显示,新增信贷和社融均低于预期,其中居民中长期贷款首次负增长,企业有效融资需求也偏弱。这主要是由于疫情导致居民和企业需求收缩,使得信用扩张受到短期阻滞。同时,政府工作报告将稳增长放在更加突出的位臵,预计未来基建发力、地产放松将对稳定经济起到重要作用。对于银行股而言,当前的矛盾在于微观经营情况较好,但投资者对宏观预期不明朗,这可能会加大银行股的波动。